中鎢高新、株冶集團(tuán)兩家公司本周先后停牌,且停牌原因均是由討論重大無(wú)先例事項(xiàng)而起。這讓投資者敏感的神經(jīng)立刻感受到什么——湖南有色是不是要著手資產(chǎn)整合了?
本報(bào)記者昨日從兩家公司的直接或間接控股股東,H股上市公司湖南有色內(nèi)部人士處得到確認(rèn),兩家A股公司停牌確因資產(chǎn)整合而起,目前正在做方案。但該人士拒絕透露具體方案。
近日,本報(bào)記者還分別與中鎢高新及株冶集團(tuán)聯(lián)系,兩公司均表示現(xiàn)在不便透露信息,一切請(qǐng)靜待公司公告。而記者注意到,株冶集團(tuán)昨日發(fā)布的公告稱(chēng),公司將在停牌之日起5個(gè)工作日之內(nèi),就重大無(wú)先例事項(xiàng),向相關(guān)部門(mén)進(jìn)行政策咨詢(xún)及方案論證。
2006年赴港上市的湖南有色(02626.HK),已明確宣稱(chēng)要回歸A股,該公司的董事會(huì)秘書(shū)廖魯海昨日向記者表示,公司是2007年12月27日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出A股上市申請(qǐng)的,于2008年1月2日正式收到了證監(jiān)會(huì)的受理函,審批正在進(jìn)行之中。而一位觀察人士向記者表示,湖南有色A股上市顯然是箭在弦上了,可能就在今年一季度內(nèi)實(shí)施。
湖南有色要A股上市,必然涉及到同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。湖南有色目前是中鎢高新的*大股東,同時(shí)間接控制著株冶集團(tuán)。中信建投有色金屬行業(yè)研究員張芳昨日按受記者采訪(fǎng)時(shí)表示,湖南有色擁有鉛鋅礦和鎢礦資源等,它在A股上市后,就會(huì)分別與中鎢高新、株冶集團(tuán)發(fā)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),所以業(yè)內(nèi)對(duì)于三家公司之間的資產(chǎn)整合期望是有道理的。
不過(guò),資產(chǎn)整合并非如想像中那么簡(jiǎn)單。2007年11月1日,在中鎢高新的股東大會(huì)上,公司的定向增發(fā)遭到了機(jī)構(gòu)投資者的聯(lián)手狙擊。公司向湖南有色非公開(kāi)發(fā)行A股以收購(gòu)株洲
硬質(zhì)合金集團(tuán)99.28%的股權(quán)和自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司80%的股權(quán)之議案,就此被否決。
2007年12月,湖南有色公司董事長(zhǎng)何仁春曾向本報(bào)記者表示,資產(chǎn)整合肯定是要做的,但要選擇合適的時(shí)機(jī)。A股公司股價(jià)高企時(shí),資產(chǎn)整合會(huì)有一定的難度,畢竟湖南有色也是上市公司,若利益把握不均,香港投資者也不會(huì)答應(yīng)。
在期望與失望的各種情緒交匯之際,三家公司突然再度醞釀?wù)弦皇,令人有些始料未及,但似乎又在情理之中?
■記者觀察
湖南有色或借鑒中鋁模式
中鎢高新、株冶集團(tuán)兩家公司的資產(chǎn)整合方案究竟如何做,現(xiàn)在還難說(shuō)。但在中國(guó)鋁業(yè)的示范效應(yīng)下,湖南有色選擇換股吸收合并來(lái)整合這兩家公司也是具有可行性的。
2006年下半年,S山東鋁和S蘭鋁公布股改方案,相關(guān)方案設(shè)計(jì)為:中國(guó)鋁業(yè)將向兩公司現(xiàn)有的除中國(guó)鋁業(yè)外的其他所有股東發(fā)行A股,換股吸收合并兩公司。吸收合并后,S山東鋁和S蘭鋁終止上市并注銷(xiāo),中國(guó)鋁業(yè)作為合并完成后的存續(xù)公司,并在上海證券交易所上市。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為,中國(guó)鋁業(yè)對(duì)蘭鋁和山鋁的吸收合并,是一個(gè)多方共贏的方案。
目前來(lái)看,湖南有色的回歸與中國(guó)鋁業(yè)有頗多相似之處,同樣是資金需求量巨大的有色金屬行業(yè)公司,同樣是從H股回歸A股,且旗下均有存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的A股公司。因此,消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),整合資本運(yùn)作的平臺(tái),湖南有色或許可以借鑒中國(guó)鋁業(yè)之前的做法。
當(dāng)然,方案的設(shè)計(jì),并非只有一種選擇。其中當(dāng)事者需要考慮的因素有多種,由此會(huì)帶來(lái)方案的多樣性和復(fù)雜性。目前,有分析者認(rèn)為,中鎢高新的整合也許會(huì)先行一步,因?yàn)樵摴镜目偣杀据^小,整合起來(lái)更容易一些。
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