包括Anchorage Capital Advisors和Squarepoint Capital LLP在內(nèi)的對沖基金一直在通過買入實(shí)物材料來建立鈷頭寸，因現(xiàn)貨價(jià)格暴跌和流動(dòng)性增強(qiáng)的期貨市場為這種電池金屬創(chuàng)造了新的交易機(jī)會(huì)。
與銅或石油等大宗商品相比，鈷是一個(gè)相對較小且專業(yè)化的市場，由于市場上充斥著剛果民主共和國和印度尼西亞的產(chǎn)品，鈷的價(jià)格已降至七年多來的*低水平。
對沖基金的舉動(dòng)是金融參與者參與實(shí)物金屬交易的*新跡象。隨著資金回流大宗商品，而供應(yīng)過剩的金屬市場創(chuàng)造了以低廉的現(xiàn)貨價(jià)格買入獲利的機(jī)會(huì)。
這也喚起了人們對近10年前的回憶，當(dāng)時(shí)包括Pala Investments在內(nèi)的基金利用鈷價(jià)格疲軟的機(jī)會(huì)大量買入鈷，押注于新興的能源轉(zhuǎn)型。(賭注得到了回報(bào)，在接下來的幾年里，金價(jià)一路飆升。)
當(dāng)時(shí)，缺乏流動(dòng)性的期貨市場意味著，購買真實(shí)世界的鈷是押注價(jià)格上漲的*途徑之一。
今天，情況看起來有點(diǎn)不同。在芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)旗下的紐約商品交易所(Comex)，鈷期貨交易已經(jīng)起飛，為交易員在流動(dòng)性新的期貨市場對沖實(shí)物頭寸創(chuàng)造了一種途徑。
不斷膨脹的盈余還導(dǎo)致低迷的現(xiàn)貨價(jià)格與紐約商品交易所價(jià)格較高的期貨之間的價(jià)差不斷擴(kuò)大，一年后交割的合約價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格高出20%之多。
現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的巨大折扣為“現(xiàn)購自運(yùn)”交易創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，如果現(xiàn)貨價(jià)格飆升，實(shí)物金屬的所有者將能夠出售他們的鈷以獲得巨額利潤，即使他們沒有，他們也可以通過出售期貨來鎖定回報(bào)。
據(jù)知情人士透露，Squarepoint一直在從交易商那里購買鈷金屬，而Anchorage一直在購買鈷金屬和氫氧化鈷。氫氧化鈷是生產(chǎn)硫酸鈷的中間產(chǎn)品，用于制造電動(dòng)汽車電池。一些不愿透露姓名的知情人士說，安克雷奇在芝加哥商品交易所的交易也很活躍。
Anchorage和Squarepoint的代表拒絕置評。
雖然現(xiàn)金套利交易在鋁和銅等大宗商品中很常見，但由于CME合約是現(xiàn)金結(jié)算的，因此對于希望在鈷市場獲利的交易員來說，風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜性都增加了一層。這意味著，當(dāng)這些基金準(zhǔn)備結(jié)束交易時(shí)，它們無法將鈷交付給交易所，而必須在一個(gè)規(guī)模小、流動(dòng)性差的現(xiàn)貨市場上為鈷尋找買家。
考慮到市場上已經(jīng)充斥著過剩的金屬，這可能并不容易。電動(dòng)汽車行業(yè)的供應(yīng)激增和銷量低于預(yù)期，導(dǎo)致今年市場出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的過剩，許多業(yè)內(nèi)人士對反彈的前景持悲觀態(tài)度。不需要鈷的磷酸鐵鋰電池越來越受歡迎，也對需求構(gòu)成了威脅。
樂觀的一個(gè)原因來自中國的戰(zhàn)略儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)今年一直在以創(chuàng)紀(jì)錄的規(guī)模消化過剩庫存，這一趨勢突顯了金屬在電動(dòng)汽車和國防領(lǐng)域的戰(zhàn)略價(jià)值。美國過去也曾詢問過從交易商那里購買金屬的問題，并正在尋求重振自己的庫存計(jì)劃。
上一次，Pala和其他基金將手中的鈷賣給了一家名為cobalt 27的上市公司。cobalt 27建立了規(guī)模*大的私人鈷儲(chǔ)備，隨著價(jià)格飆升，鈷的價(jià)值飆升，但隨著剛果的新供應(yīng)涌入市場，鈷價(jià)格暴跌。
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