格林美(002340)3月24日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于近日接受了國信證券、東方證券、中信證 券等機構的調研。調研中，格林美表示，2024年1月公司業(yè)務產銷兩旺，銷售較去年同期實現(xiàn)增長，公司核心產品三元前驅體、鈷產品、鎢產品等產能釋放率達到80%以上。
3月24日，格林美還發(fā)布重要增資公告。公告顯示，本次增資協(xié)議由格林美全資下屬公司格林美香港、新展國際，與DARROW、ECOPRO、香江國際、科力特、格林特等多方共同簽署，旨在共同投資建設紅土鎳礦濕法冶煉年產 2.0 萬金屬噸新能源用鎳原料(鎳中間品)冶煉廠。
增資后，格林美(印尼)將從全資子公司變?yōu)楦窳置莱止?8%的并表子公司，并引進多名實力雄厚股東。上述股東在礦產資源、地緣政治、冶煉技術、材料制造技術以及產品市場全球化競爭方面各具優(yōu)勢，并愿意充分發(fā)揮各自優(yōu)勢和資源，在印尼共同投資建設該項目，助力格林美打造世界競爭力的新能源用鎳原料與材料制造體系。
格林美2023年三季報顯示，公司主營收入202.28億元，同比下降5.36%；歸母凈利潤5.48億元，同比下降45.56%；扣非凈利潤4.63億元，同比下降49.78%；其中2023年第三季度，公司單季度主營收入72.89億元，同比下降2.17%；單季度歸母凈利潤1.34億元，同比下降58.65%；單季度扣非凈利潤1.17億元，同比下降60.66%；負債率54.51%，投資收益6626.58萬元，財務費用3.42億元，毛利率13.64%。
截止發(fā)稿，格林美股價報6.21元/股，總市值318.9億元。
本次互動交流的情況主要如下：
1.請公司領導簡要介紹公司2023年情況。
回復：2023年，在新能源行業(yè)競爭與內卷的*輪競爭中，公司面對全行業(yè)的不利局勢與多重挑戰(zhàn)，公司攻堅克難、愈戰(zhàn)愈勇，實現(xiàn)了公司整體經營的穩(wěn)定與增長。公司“城市礦山開采+新能源材料制造”雙軌驅動業(yè)務體系穩(wěn)步發(fā)展，維持了核心產品全球市場份額的核心地位，有效遏制了銷售與業(yè)績的下滑速度，為2024年業(yè)績重回高增長通道鑄底。
2023年，主導產品三元前驅體出貨量超過17萬噸，同比增長10%以上，2023年公司通過創(chuàng)新生產新一代產品，占領全球高端市場份額，三元前驅體產能釋放率達到了65%以上，在中國新能源產業(yè)鏈產能嚴重過剩的大背景下依然表現(xiàn)突出；動力電池回收業(yè)務方面，2023年全年回收拆解的動力電池達到27,000噸以上（3.0GWh以上），同比增長50%以上；碳酸鋰回收產能擴容達到10,000噸/年，鋰回收率超過95%，向97%的超高水平進擊。
印尼鎳資源項目：2023年全年MHP產品出貨27,000金噸，產能釋放率超過100%。2023年，公司印尼青美邦鎳資源項目完成達產、穩(wěn)產與超產，圓滿完成全年產出26,000噸金屬鎳的MHP目標，為公司貢獻良好收益，公司成為中企成功出海的杰出代表。公司印尼鎳資源項目走向全面擴容建設新階段，并打通與印尼本地鎳資源礦主深度融合合作之路，夯實公司三元前驅體核心業(yè)務競爭全球市場的底盤，為2024年業(yè)績重回增長通道鑄底。鎳資源項目二期全面進入建設狀態(tài)，二期6.3萬噸擴產計劃將分成三個2.1萬噸模塊陸續(xù)于年內建成；與MDK（控股方）合資3萬金噸鎳資源濕法冶煉項目將于9月建成投產，鎳資源項目總產能計劃達到12.3萬噸金屬鎳。
同時，公司目前正在印尼投資建設印尼*條年產3萬噸高鎳動力電池三元前驅體材料項目。該項目是印尼*條三元前驅體產線，將于2024年6月投入運行，是公司在國內產能過剩、行業(yè)內卷的嚴峻形勢下，搶占先機，率先將三元前驅體的核心產能出海布局的又一個重大舉措，將有利于降低物流與制造成本，直接面向歐美市場，有效提升公司核心業(yè)務的全球競爭力，良好滿足歐美等海外市場對動力電池用高鎳三元前驅體材料的需求，有效應對全球行業(yè)市場的競爭挑戰(zhàn)，實現(xiàn)良好的經濟效益和社會效益。
2.公司進入2024年以來經營情況如何？
回復：2024年開年以來，公司各業(yè)務板塊均實現(xiàn)了開門紅，奠定了公司2024年發(fā)展的根本基礎與實現(xiàn)業(yè)務增長的堅實基礎。2024年1月公司業(yè)務產銷兩旺，銷售較去年同期實現(xiàn)增長，公司核心產品三元前驅體、鈷產品、鎢產品等產能釋放率達到80%以上。2024年，公司將通過“創(chuàng)新*、質量優(yōu)先、極限降本”等多種措施，努力開拓海外市場，突圍行業(yè)競爭挑戰(zhàn)，推動產能大釋放，提升產能釋放率，實現(xiàn)經營規(guī)模的穩(wěn)定與增長，積極提升公司內在價值。
公司認為2024年是公司業(yè)績重回高速增長通道的一年，主要原因有：一是國家出臺大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案，這是一個萬億級的大機遇，循環(huán)經濟產業(yè)的春天來了，有利于公司電子廢棄物回收、報廢汽回收車、動力電池回收業(yè)績增長；二是公司泰興園區(qū)2023年受到火災影響，導致公司四氧化三鈷銷售量同比減少，目前泰興園區(qū)業(yè)務恢復正常，繼續(xù)做為利潤貢獻主力園區(qū)為公司營收和利潤做貢獻；三是2024年前驅體業(yè)務出貨取得開門紅，持續(xù)保持增長；四是動力電池回收量保持高增長；五是公司印尼鎳資源二期項目年內竣工，出貨量將大幅增長。
3.這次以舊換新政策出臺對公司有哪些影響？公司是否已經做好迎接本次政策推動下的大規(guī)模進行回收的準備？
回復：這是一個萬億級的大機遇，循環(huán)經濟產業(yè)的春天來了，格林美已經準備好了來敞開胸懷擁抱機遇，在本輪以舊換新中大顯身手、做出行業(yè)領軍企業(yè)的貢獻！
近日，國務院正式發(fā)布《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，方案指出，到2027年，報廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長45%，廢舊家電回收量較2023年增長30%，再生材料在資源供給中的占比進一步提升。
此次以舊換新行動方案的出臺將產生萬億級的大市場，展示良好的循環(huán)回收產業(yè)前景。公司已形成“城市礦產開采+新能源材料制造”雙軌驅動的產業(yè)戰(zhàn)略，作為循環(huán)回收領域的領軍企業(yè)，將良好把握新一輪大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新歷史機遇，積極對接國內“新一輪大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新”，深度參與并推動國家新一輪工業(yè)裝備與產業(yè)革命更新。
20年來，公司一直致力于資源循環(huán)的回收體系、綠色處置體系與資源化體系建設，成為全球*電子廢棄物回收處置企業(yè)、報廢汽車綠色處置企業(yè)與退役動力電池綠色回收處置企業(yè)，構建了全球*的“廢舊產品—回收拆解—資源化—改性再造—新產品”的電子廢棄物綠色處置全生命周期產業(yè)鏈、全球*的“廢舊電池回收—原料再制造—材料再制造—電池組再制造—再使用—梯級利用”新能源全生命周期價值鏈等全球示范模式，公司6個電子廢棄物綠色回收處置工廠是國家電子廢棄物處置基金定點企業(yè)，公司5個退役動力電池回收處置工廠納入《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》綠色工廠白名單企業(yè)，公司奠定公司在全行業(yè)的回收體系、綠色產業(yè)體系與技術體系的領軍企業(yè)地位。
4.本次以舊換新行動方案中有哪些方面可以直接對公司經營產生影響？
回復：本次政策的發(fā)布主要體現(xiàn)在四大行動上：設備更新行動（工業(yè)、市政、交通、教育文旅醫(yī)療）、消費品以舊換新行動（汽車、家電、家裝）、回收循環(huán)利用行動（回收體系、二手流通、梯次利用、資源利用）、標準提升行動（再生、國際）；同時政策中也重點提到了解決行業(yè)痛點問題的舉措，具體包括：
（1）完善稅收支持政策：提出“推廣資源回收企業(yè)向自然人報廢產品出售者“反向開票”做法，可以有效解決正規(guī)企業(yè)稅負過高的難題。
（2）完善用地保障機制：提出“將其納入公共基礎設施用地范圍，保障合理用地需求�！睂⒏淖冊偕Y源受歧視的難題。
（3）電子廢棄物基金政策問題：提出“完善廢棄電器電子產品處理支持政策，研究擴大廢棄電器電子產品處理制度覆蓋范圍。
同時，政策也明確提出資金支持，充分釋放行業(yè)資源回收量。項目支持：把符合條件的設備更新、循環(huán)利用項目納入中央預算內投資等資金支持范圍。報廢汽車回收方面：通過中央財政安排的節(jié)能減排補助資金支持符合條件的汽車以舊換新。報廢家電回收方面：使用中央財政安排的現(xiàn)代商貿流通體系相關資金等，支持家電等領域耐用消費品以舊換新，“中央財政設立專項資金，支持廢棄電器電子產品回收處理工作。
5.公司下一步海外布局的情況？
回復：公司會繼續(xù)加大力度布局海外，一方面是出于規(guī)避IRA的考慮，另一方面是把產品賣到歐美等新能源汽車滲透率還有很大上升空間。公司與SKOn和ECOPROMATERIALS簽署在韓國新萬金國家產業(yè)園區(qū)內投資合資公司建設43,000噸/年及以上產能二次動力電池用新一代超高鎳多元前驅體制造工廠與配套鎳鈷錳原料體系備忘錄，構建“鎳資源開發(fā)—原料與材料制造—電池制造—面向全球市場”的關鍵電池原料與關鍵電池材料供應鏈模式，突圍美國實施的IRA法案、歐盟CRMA法案，是穩(wěn)定韓國核心市場與導向美國市場與歐盟市場的有效戰(zhàn)略措施，是捍衛(wèi)中國企業(yè)在全球市場權益的有效辦法，為世界綠色發(fā)展提供中國模式。
6.行業(yè)競爭加劇情況下公司如何提升毛利率？
回復：一方面，提高產品的出口占比，海外客戶的產品需求以高鎳三元為主，格林美在高鎳產品上具有豐富的技術儲備和行業(yè)優(yōu)勢，相比中低鎳，高鎳前驅體的壁壘更高，加工費更理想，占產品售價的比重可能更大，毛利率自然會更高。另一方面，布局上游原礦冶煉和回收產能可以進一步提高原料的自供比例，和外采相比，前者的成本會更低。
7.目前鎳資源項目大幅擴產，是否也會產能過剩，公司如何應對？
回復：印尼鎳資源產能不存在過剩。
*，通過濕法冶煉鎳礦獲取的鎳產品*適合三元動力電池材料的生產；按照市場需求來看，到2026年，全球對于濕法鎳資源需求將達到100萬噸，目前，在全球建成的濕法鎳資源項目僅有30萬噸，遠遠低于未來需求量，所以，在濕法冶煉鎳資源領域還沒有達到產能過剩的狀態(tài)。而且，公司在印尼鎳資源的產能嚴格按照公司2026年50萬噸前驅體出貨量的戰(zhàn)略布局規(guī)劃，50萬噸高鎳前驅體需要鎳的量大概為20萬噸，按照公司規(guī)劃，印尼將貢獻鎳資源的量在12萬噸以上，其余需求的鎳資源將來自公司回收業(yè)務和外采，而隨著動力電池的退役量不斷增加，通過回收獲取的鎳資源占比將不斷變大，外采占比將越來越小，屆時，公司鎳資源的自供率將達到100%，一方面可以實現(xiàn)完全自用，另一方面可以面向市場，不存在產能過剩的情況。
第二，公司鎳資源優(yōu)勢與*的濕法冶金技術能夠牢固地連通全球產業(yè)鏈。歐美新能源市場以三元電池為主流，歐美三元電池占據(jù)70%的市場，擁有鎳資源，就擁有歐美未來市場的主動權，同時三元電池的回收價值大大高于磷酸鐵鋰，歐美沒有廢舊電池回收處理能力，也不允許進行填埋，因此未來三元在歐美市場依然會是主流，高鎳以及超高鎳優(yōu)質產能不存在過剩情況。在當前新能源增速放緩的大環(huán)境下，公司率先在印尼、韓國布局前驅體工廠，把握歐美市場競爭的先機。公司在印尼投資建設印尼*條年產3萬噸高鎳動力電池三元前驅體材料項目。該項目是印尼*條三元前驅體產線，將于2024年6月投入運行，將有利于降低物流與制造成本，突圍IRA法案封鎖，直接面向歐美市場，維持公司核心產品在全球市場的核心地位。
8.公司如何保持自身產品的競爭優(yōu)勢？
回復：核心產品保持技術與質量*是公司得以實現(xiàn)高質量發(fā)展，提高利潤水平的關鍵，因此我們近年來在研發(fā)方面做出巨大投入，吸引大量*人才加盟，優(yōu)化研發(fā)機制，提升研發(fā)團隊精細化管理水平及成果轉化率，目前，格林美四元前驅體、核殼產品、9系列等提高新產品研發(fā)水平，保持產品質量行業(yè)*，獲取更高單噸盈利能力；與此同時，我們能夠有效釋放產能，提高產能利用率。格林美將通過高質量、高性能的新產品持續(xù)開拓高端市場，優(yōu)化供貨結構，避免中低端市場同質化競爭。
9.三元前驅體和三元正極材料相關公司都在擴產，貴公司是否已經進入了激烈的價格戰(zhàn)了？另外，格林美的前驅體加工費今年*季度和去年對比，是提升了么？
回復：公司通過高端產品戰(zhàn)略，不斷提高四元前驅體、核殼產品、9系列等新產品研發(fā)水平，保持產品質量行業(yè)*，獲取更高單噸盈利能力；與此同時，我們能夠有效釋放產能，提高產能利用率。格林美將通過高質量、高性能的新產品持續(xù)開拓高端市場，優(yōu)化供貨結構，提高議價能力，避免中低端市場同質化競爭。
10.動力電池回收方面，除現(xiàn)有的布局之外，還有沒有進一步擴大回收產能的打算？對未來的規(guī)劃是怎樣的？
回復：隨著動力電池報廢量的增加，公司的動力電池回收產能也將得到進一步的擴張，以滿足市場的需要。公司計劃到2026年動力電池回收量將達到30萬噸以上。
11.公司目前退役動力電池的來源是怎樣的？
回復：公司退役動力電池來源渠道廣泛，目前與新能源整車廠、動力電池廠都簽訂有回收協(xié)議，以保證退役動力電池資源的獲取。公司推出的新能源全生命周期價值鏈，與產業(yè)鏈合作伙伴進行“廢料換材料”，將材料制造與退役動力電池回收環(huán)節(jié)打通，從而也保障了退役動力電池資源的獲取。公司本身擁有報廢汽車回收資質，也從另一方面保障了退役動力電池的獲取。
12.公司目前鎳原料自供比例多少？未來情況怎樣？
回復：公司未來三元前驅體的鎳原料需求主要依賴于印尼的鎳資源項目以及回收項目，目前鎳原料的自供比例在60%以上，計劃在將近2030年時自供比例達到100%。
13.公司在韓國布局前驅體工廠的優(yōu)勢是什么？布局完成后能夠給公司帶來多少效益？
回復：隨著IRA的正式生效，隨著歐盟CRMA關鍵原料法案的逐步實施，韓國是世界新能源聚焦地與格林美大市場區(qū)域，公司與ECOPRO、SKOn聯(lián)手構建“鎳資源開發(fā)—原料與材料制造—電池制造—面向全球市場”的關鍵電池原料與關鍵電池材料供應鏈模式的成功落地，不僅有效應對與滿足美國IRA、歐盟CRMA等法案的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)和戰(zhàn)略要求，而且將良好服務韓國新能源與世界新能源的發(fā)展需要，有利于公司滿足韓國等海外市場對公司前驅體訂單的需求，是穩(wěn)定韓國核心市場與導向美國市場與歐盟市場的有效戰(zhàn)略措施，是捍衛(wèi)全球市場地位的有效辦法；有利于不斷提升公司在全球新能源行業(yè)全產業(yè)鏈的影響力，進一步增強公司核心競爭力和持續(xù)盈利能力。
14.公司的企業(yè)愿景是怎樣的？
回復：未來，格林美將堅守“城市礦山開采+新能源材料制造”的雙軌驅動的產業(yè)戰(zhàn)略，通過發(fā)展新能源材料與開采城市礦山來強力服務世界經濟復蘇，服務全球碳減排與碳中和，努力遏制溫室效應，創(chuàng)建世界綠色低碳發(fā)展的領袖級企業(yè)，做綠色發(fā)展的擔當者、低碳時代的*者、新能源產業(yè)的核心者、全球經濟復蘇的推動者，為格拉斯哥氣候協(xié)議、世界綠色發(fā)展與復蘇做出中國企業(yè)的貢獻。
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