1月22日，美暢股份發(fā)布了一份投資者關(guān)系活動記錄表，針對金剛石線價(jià)格下調(diào)、鎢絲母線產(chǎn)能、金剛石線產(chǎn)品出貨結(jié)構(gòu)、四季度產(chǎn)品減值等情況做出詳細(xì)回復(fù)。
作為金剛線龍頭企業(yè)，美暢股份下游客戶主要集中度較高主要包括隆基股份、晶科能源、保利協(xié)鑫等硅片龍頭企業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年-2021年，公司前五大客戶的銷售占比分別為 98.71%、70.12%、67.42%、85.46%、90.33%、86.98%。
今年以來，光伏新增裝機(jī)規(guī)�？焖僭鲩L，產(chǎn)業(yè)鏈上下游多環(huán)節(jié)都在急速運(yùn)轉(zhuǎn)。財(cái)報(bào)顯示，前三季度該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.13億元，同比增長35.35%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.90億元，同比增長35.13%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.63億元，同比增長26%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.97億元，同比增長37.21%。
受下游硅片盈利承壓疊加行業(yè)競爭加劇，2023年12月開始金剛線價(jià)格快速下滑，至月底已降至30元以下。
據(jù)東吳證券測算，第四季度整體金剛線均價(jià)環(huán)降2-3元至約30元/公里，2023全年碳鋼/鎢絲金剛線均價(jià)同降超10%/26%，碳鋼線大幅調(diào)價(jià)下鎢絲經(jīng)濟(jì)性有所削弱。
體現(xiàn)在業(yè)績上，美暢股份第四季度歸母凈利1.6-2.7億元，同降39%-70%，環(huán)降46%-68%，扣非凈利1.6-2.7億元，同降36%-63%，環(huán)降45%-68%。
對此，美暢股份解釋道，該公司2023年碳鋼絲金剛線銷售均價(jià)較去年下降超過10%；鎢絲金剛線銷售均價(jià)較去年下降超過26%。受電鍍金剛線銷售價(jià)格下降及公司計(jì)提跌價(jià)等因素影響，2023年第四季度凈利潤出現(xiàn)同比下滑。
據(jù)硅業(yè)分會1月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，硅片市場價(jià)格呈分化走勢，其中M10單晶硅片(182 mm /150μm)成交均價(jià)漲至2元/片，周環(huán)比漲幅5.26%。
首創(chuàng)證券認(rèn)為，近期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格階段性趨穩(wěn)，伴隨著光伏裝機(jī)淡季的到來，下游陸續(xù)降低開工負(fù)荷。新產(chǎn)能投放有明顯趨緩跡象，供給端正在邊際改善。太平洋證券指出光伏將率先確認(rèn)中周期底部。
值得一提的是，金剛石線行業(yè)即使是在本輪降價(jià)后，其毛利率在整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈中仍是較高的。
美暢股份認(rèn)為，未來即便有產(chǎn)能吃緊的情況，若要轉(zhuǎn)而提升金剛線的價(jià)格，也需要通過持續(xù)的技術(shù)研發(fā)，產(chǎn)出創(chuàng)新型的產(chǎn)品呈現(xiàn)出不同于傳統(tǒng)金剛線產(chǎn)品的價(jià)值，取得客戶的認(rèn)可。因此現(xiàn)有產(chǎn)品價(jià)格回調(diào)的可能性不大。
針對是否擴(kuò)大鎢絲母線產(chǎn)能，美暢股份表示，作為一種新基材，美暢股份對鎢絲產(chǎn)品一直保持很高的關(guān)注，2023年逐步走入市場的鎢絲金剛線在四季度末這次碳鋼金剛線價(jià)格調(diào)整下的市場前景將會得到新的驗(yàn)證。
據(jù)了解，從線徑差異來看，碳鋼金剛線細(xì)線化迭代加速，進(jìn)一步縮小了其與鎢絲金剛線的線徑差距，削弱了鎢絲線對于碳鋼線的出片率優(yōu)勢。鎢絲金剛線成熟母線線徑為35μm，而隨著碳鋼金剛線母線制備工藝的優(yōu)化與創(chuàng)新，線徑已從40μm迭代到38μm、36μm，同時(shí)也在推進(jìn)34μm母線的技術(shù)研發(fā)。
從供應(yīng)鏈成熟度來看，碳鋼金剛線母線所需的切割鋼絲其生產(chǎn)技術(shù)、工藝裝備水平和實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)成熟度較高，為碳鋼金剛線性能提升和突破奠定了基材基礎(chǔ)。反觀鎢絲線，其技術(shù)與制造工藝主要延用了幾十年前的傳統(tǒng)工藝，新工藝有待研發(fā)、突破，低成本批量供應(yīng)問題也亟待解決。
進(jìn)入硅片切割環(huán)節(jié)，通過對切割效率、出片率、單片線耗成本等多維度綜合衡量，碳鋼金剛線價(jià)格的大幅調(diào)整也極大提升了碳鋼金剛線切割綜合價(jià)值率。綜合上面所述，自制鎢絲母線目前還主要從技術(shù)研發(fā)的角度出發(fā)進(jìn)行，前期的產(chǎn)能規(guī)劃雖然是100萬公里/月，實(shí)際上目前產(chǎn)量控制在50萬公里以內(nèi)，美暢股份會結(jié)合鎢絲母線的成本、性能等整體發(fā)展情況，積極審慎地規(guī)劃鎢絲母線的產(chǎn)能建設(shè)。
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