鈷價自5月低點回升后再次下探。多位業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示,由于價格已跌至低位,壓力已傳導(dǎo)至上游礦端,市場挺價情緒較重,長期來看隨著原料端產(chǎn)能的釋放和下游需求增量有限等因素影響,供應(yīng)過剩的壓力猶存。而在鈷價長期未有起色的情況下,向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸,似乎已成為上市鈷企的“必修課”。
鈷價“二探底” 壓力已傳導(dǎo)至上游礦端
鈷價正在“二探底”,據(jù)Choice數(shù)據(jù),截至9月18日,鈷價(金屬鈷)25.7萬元/噸,觸及5月份低點,較去年高點價格已腰斬不止,為近三年低點。
“5月以來鈷價的上漲,主要受國內(nèi)收儲和海外夏休補庫影響,國內(nèi)實際需求端并沒有明顯改善,價格的回落是意料之中。”有鈷產(chǎn)業(yè)鏈人士向記者如此表示。
上海千鈷實業(yè)總經(jīng)理王文濤告訴記者:“現(xiàn)在的鈷價不溫不火,下游需求一般,上漲動力偏弱,但價格已處在底部區(qū)間,下跌空間有限。且目前鈷價已接近礦山生產(chǎn)成本線,如后續(xù)再持續(xù)下跌,礦山惜售挺價情緒更高!
有上市鈷企高管向記者表示,自去年鈷價大幅下挫以來,冶煉端利潤被高價原料所“吞噬”,但目前冶煉端議價能力有所提升,壓力已傳導(dǎo)到上游礦端,“剛果金當(dāng)?shù)氐牟糠中〉V,迫于成本壓力已選擇停產(chǎn)。”
上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部副總經(jīng)理劉磊向記者表示,中國是全球*大的鈷原料進口國、精煉鈷加工國。鈷價的起伏對中國冶煉企業(yè)以及下游用鈷企業(yè)的影響巨大。目前鈷價正處于二次探底的階段。
電鈷或成*大變量 供應(yīng)過剩預(yù)期難改
鈷不同產(chǎn)品之間相互轉(zhuǎn)化成本較高,鈷消費和庫存基本上為單向流動,易導(dǎo)致庫存局部過剩或緊缺。
分品種來看,未來鈷市*大的變量或?qū)⑹请娾挘ń饘兮挘。“目前硫酸鈷與四氧化三鈷價格已跌至成本端附近,難以繼續(xù)下跌,以硫酸鈷(Co≥20.5%)為例,近期約3.7萬元/噸的價格折算的金屬價格才18萬元/噸左右,而目前電鈷價格約24萬-25萬元/噸,預(yù)計短期內(nèi)利潤依舊可觀。但如果明年收儲一旦結(jié)束,在電鈷高溢價的導(dǎo)向下,該品種肯定會加劇擴產(chǎn),打價格戰(zhàn)!蓖跷臐蛴浾邠(dān)憂道。
對于未來鈷價走勢,劉磊認為,短期來看,鈷價難有較大變化,將會在目前低位運行一段時間。長期來看,隨著鈷原料產(chǎn)能釋放,供應(yīng)過剩的局面將會至少持續(xù)一至兩年。未來兩年,鈷市場將以逐步消化庫存為主,在新的消費領(lǐng)域出現(xiàn)前,鈷價難有大幅上漲機會。
劉磊進一步表示,需求端,今年下半年以及明年初,3C產(chǎn)品消費增量有限;新能源汽車方面,受產(chǎn)銷增幅放緩、三元動力電池正極材料高鎳化趨勢、磷酸鐵鋰產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位等因素影響,目前對鈷消費的增幅也較有限。
SMM鈷分析師于小丹也基本持同樣看法,她認為,短期來看,由于前期鈷價跌至低位,市場挺價情緒較重。長遠來看,剛果金原料到港且價格相對較低,后期成本支撐或走弱。去年新能源行業(yè)利潤率較高,導(dǎo)致新增產(chǎn)能增多,產(chǎn)量集中于下半年釋放。需求增速不及供給增速,未來供大于求局勢難改。
上市公司方面,騰遠鈷業(yè)相關(guān)人士向記者表示,目前由于消費弱復(fù)蘇致使鈷價短期有所波動,屬于正常市場現(xiàn)象。長期來看,價格下行可使下游大方用鈷,擴大其應(yīng)用場景,當(dāng)需求隨著經(jīng)濟復(fù)蘇而修復(fù),鈷價回歸理性公司也可充分發(fā)揮產(chǎn)能和冶煉優(yōu)勢。
“我們對該行業(yè)還是比較有信心,只是說,現(xiàn)階段鈷可能有階段性的需求和供給上的波動!庇浾咭酝顿Y者身份從華友鈷業(yè)證券部獲悉。
據(jù)洛陽鉬業(yè)(603993.SH)今年的產(chǎn)量指引顯示,預(yù)計產(chǎn)鈷5萬噸,屆時將成全球*大鈷生產(chǎn)企業(yè)。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示:“洛鉬在剛果金的兩大銅鈷礦,主要是以銅來計算成本的,鈷可算是副產(chǎn)品,鈷價波動對他們影響不大。”
上市鈷企“回血”中 向下游延伸成“必修課”
去年四季度為上市鈷企的“至暗時刻”,隨著鈷價的暴跌,凈利潤也隨之大幅下挫。但在今年以來,鈷價跌勢趨緩后,鈷企的“回血”能力漸長。
其中,寒銳鈷業(yè)(300618.SZ)、騰遠鈷業(yè)(301219.SZ)繼Q1扭虧后,業(yè)績持續(xù)回暖;華友鈷業(yè)(603799.SH)因較全的產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢,抗風(fēng)險能力相對較強,截至Q2凈利潤同比已率先翻正。
“目前鈷價在歷史低點附近,從公司經(jīng)營層面來看,銷售回款等方面還好。從半年報數(shù)據(jù)來看,跟一季度比,其實整個盈利能力還是可以的!庇浾咭酝顿Y者身份從寒銳鈷業(yè)證券部獲悉。
騰遠鈷業(yè)相關(guān)人士告訴記者,隨著今年新增的鈷系列產(chǎn)品產(chǎn)能持續(xù)釋放,公司前期庫存逐步消耗,目前庫存價格剪刀差較小。2023年公司計劃完成1.66萬金屬噸鈷產(chǎn)品、4萬噸銅產(chǎn)品的產(chǎn)銷目標,目前正在穩(wěn)定推進。
“鈷的價格走勢由市場來決定,如果鈷價不再大跌,那么跌價的風(fēng)險也會減小!庇浾咭酝顿Y者身份從華友鈷業(yè)證券部獲悉,在當(dāng)前鈷價水平下,公司相關(guān)業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營都正常,盈利水平也在逐漸恢復(fù)。
值得一提的是,向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸,目前已成為鈷企的“必修課”。
記者日前從騰遠鈷業(yè)調(diào)研獲悉,為應(yīng)對單一金屬所帶來的市場波動風(fēng)險,公司擬在全球布局以鋰為代表的多種能源金屬礦產(chǎn)資源,且正在向產(chǎn)業(yè)鏈下游的三元前驅(qū)體進軍,公司規(guī)劃有12萬噸三元前驅(qū)體項目,其一期一階段2萬噸三元前驅(qū)體產(chǎn)線預(yù)計今年底試產(chǎn)。
寒銳鈷業(yè)的動作幅度則更大,一是向動力電池的高鎳技術(shù)路線靠近,據(jù)公司公告,正擬定增不超過50億元、總投資約90億元,計劃在印尼布局“6萬金屬噸鎳高壓浸出項目”;二是向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸,其“26000噸/年三元前驅(qū)體”項目中,廢電池回收項目已完成了設(shè)備安裝與調(diào)試,正進行土建。
至于華友鈷業(yè),布局產(chǎn)業(yè)鏈下游時間較早,“含鈷量”已不高。據(jù)公司2023年半年報,營收前三的業(yè)務(wù)分別為正極材料、貿(mào)易及其他、三元前驅(qū)體,在總營收中占比分別為32.15%、15.56%、14.94%,而鈷產(chǎn)品的占比僅6.95%,排名第七。
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