千億巨頭洛陽鉬業(yè)（603993.SH；03993.HK）和解協(xié)議已正式落地，停產(chǎn)風(fēng)險解除。

7月18日晚，洛陽鉬業(yè)公告，公司已與Tenke Fungurume Mining S.A.（以下簡稱“TFM”）、剛果（金）國家礦業(yè)總公司（以下簡稱“Gécamines”）簽署《和解協(xié)議》，這意味著困擾洛陽鉬業(yè)許久的TFM項目權(quán)益金問題已解決。

洛陽鉬業(yè)在公告中提及，《和解協(xié)議》及相關(guān)支付安排，預(yù)計不會對公司本年度及未來年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

洛陽鉬業(yè)2023年上半年業(yè)績大幅下滑。7月14日，洛陽鉬業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計2023年上半年，公司實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為6.33億元-7.73億元，與上年同期相比減少35.15億元-33.75億元，同比減少84.74%-81.36%。對此，洛陽鉬業(yè)解釋稱，公司上半年業(yè)績同比大幅下降的主要原因系TFM銅鈷產(chǎn)品出口受限導(dǎo)致銷售受到影響。另外，公司磷產(chǎn)品市場價格較上年同期下跌也導(dǎo)致業(yè)績預(yù)減。

洛陽鉬業(yè)表示，TFM銅鈷產(chǎn)品從2023年5月已恢復(fù)出口，但由于剛果（金）和非洲物流周期原因，大部分銅鈷產(chǎn)品在上半年尚未實現(xiàn)*終對外銷售，從而影響公司上半年財務(wù)表現(xiàn)。但2023年上半年，公司主要銅鈷產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)大幅增長。

爭議已解決

早在今年4月19日，洛陽鉬業(yè)就曾發(fā)布公告，稱當(dāng)?shù)貢r間4月18日，公司已與Gécamines就TFM權(quán)益金問題達(dá)成共識。此次《和解協(xié)議》主要有三條，分別涉及和解金、股東分紅及相應(yīng)的運營權(quán)益。

為解決此次權(quán)益金爭議，經(jīng)友好協(xié)商之后，自2023年到2028年六年內(nèi)由TFM向Gécamines分期支付和解金合計8億美元。時代周報記者按今日匯率粗略估計，大約每年需支付9.6億元；自2023年起現(xiàn)有服務(wù)期內(nèi)，TFM承諾將向Gécamines累計分配至少12億美元股東分紅。同時，未來再增儲權(quán)益金、運營管理等方面也各方達(dá)成多項共識，Gécamines仍享有項目20%分包權(quán)，并擁有按其股權(quán)比例相應(yīng)的TFM產(chǎn)品包銷權(quán)。

2021年8月6日，洛陽鉬業(yè)宣布通過剛果（金）TFM銅鈷礦混合礦項目投資議案，項目計劃投資25.1億美元，共計劃規(guī)劃建設(shè)3條生產(chǎn)線，分別為：350萬噸/年混合礦生產(chǎn)線、330萬噸/年氧化礦生產(chǎn)線和560萬噸/年混合礦生產(chǎn)線，計劃2023年建成投產(chǎn)。未來達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計洛陽鉬業(yè)將新增銅年均產(chǎn)量約20萬噸，新增鈷年均產(chǎn)量約1.7萬噸，以產(chǎn)量計，屆時公司將成為全球*大的鈷生產(chǎn)商及前十大銅生產(chǎn)商。

TFM混合礦的資源質(zhì)地優(yōu)良，TMF是全球品位*高的銅、鈷礦之一，資源開發(fā)潛力大，該混合礦的鈷產(chǎn)量約占世界產(chǎn)量的14%。目前洛陽鉬業(yè)擁有TFM銅鈷礦80%股份，其余20%股份歸屬于Gécamines。

2022年，Gecamines指控洛陽鉬業(yè)低估了該礦的儲量，由此減少對其特許權(quán)使用費，剛果法院任命的TFM臨時管理人命令洛陽鉬業(yè)暫停相關(guān)產(chǎn)品的銷售和出口。洛陽鉬業(yè)的TFM產(chǎn)品銷售自2022年第三季度開始受到影響，2022年第四季度公司營收、凈利雙雙下滑。

對于上述事件，洛陽鉬業(yè)發(fā)布公告表示，自2022年三季度起，公司及TFM管理團隊與Gecamines各方進行持續(xù)的會議溝通，討論包括TFM銅鈷業(yè)務(wù)及正在實施的TFM混合礦開發(fā)項目擬增加的礦產(chǎn)儲量，以及基于此儲量應(yīng)向Gécamines支付的相關(guān)增儲權(quán)益金等問題。

直到當(dāng)下簽署《和解協(xié)議》，事情終告一段落。

對于該次和解方案，華泰證券認(rèn)為，協(xié)議內(nèi)容對公司未來經(jīng)營及財務(wù)狀況影響有限。同時，隨著權(quán)益金事項落地，TFM銷售也已恢復(fù)正常。華泰證券還判斷，隨著KFM項目的投產(chǎn)以及TFM混合礦項目的年內(nèi)待投產(chǎn)，公司正式邁入高速擴張期。

華泰證券測算，每年支付的和解金約占公司2022年經(jīng)營性現(xiàn)金流的6.1%，對公司財務(wù)狀況和生產(chǎn)成本影響較小。此外，需向Gécamines分配至少12億美元股東分紅，與TFM項目收益能力相比該協(xié)議內(nèi)容對公司影響有限。TFM項目的資源稟賦約800萬噸銅金屬儲量，年產(chǎn)45萬噸銅，同時具備約20年的開采年限。

受“靴子落地”刺激，截至7月19日收盤，洛陽鉬業(yè)A、H股均收漲。A股上漲1.74%，報5.85元/股；H股上漲3.28%，報4.73港元/股。

尚有礦企海外投資受阻

在海外投資、展業(yè)受阻的并非僅有洛陽鉬業(yè)，《福布斯》全球金屬礦業(yè)企業(yè)排名第六的大型跨國礦業(yè)集團紫金礦業(yè)（601899.SH；02899.HK）也接連海外“渡劫”。

今年5月19日，紫金礦業(yè)在其官方微信公眾號發(fā)布譴責(zé)聲明，稱哥倫比亞當(dāng)?shù)貢r間5月17日下午，紫金礦業(yè)控股子公司大陸黃金有限公司哥倫比亞分公司（下稱“大陸黃金”）旗下武里蒂卡金礦遭遇爆炸恐怖襲擊。

聲明指出，事件共造成大陸黃金外協(xié)安保公司和勞務(wù)公司的2人遇難，包括4名哥倫比亞國家警察在內(nèi)，共計14人因此事件受傷，無中方人員在襲擊中受傷。初步調(diào)查顯示，襲擊事件為當(dāng)?shù)胤欠ú傻V組織所為。紫金礦業(yè)于2020年3月5日完成對大陸黃金的收購，哥倫比亞武里蒂卡金礦是大陸黃金的核心資產(chǎn)。

2023年4月3日，紫金礦業(yè)還曾公告，此前因礦權(quán)到期停產(chǎn)的巴布亞新幾內(nèi)亞第二大金礦波格拉金礦的推進進展，公告中表示，公司與各相關(guān)方積極推進并簽署有關(guān)協(xié)議，盡快實現(xiàn)波格拉金礦全面復(fù)產(chǎn)。時代周報記者在紫金礦業(yè)的官方網(wǎng)站中查詢到，波格拉金礦項目的狀態(tài)目前顯示為：力爭2023年復(fù)產(chǎn)。

該項目于2020年4月停產(chǎn)，2021年巴理克（新幾內(nèi)亞）有限公司（以下簡稱“BNL”）與巴新政府就波格拉金礦未來的所有權(quán)和運營權(quán)簽署了具有約束力的框架協(xié)議，2022年4月巴新政府與BNL簽署了波格拉金礦項目啟動協(xié)議（PPCA）的修正案和新合資公司10%股權(quán)的托管協(xié)議。據(jù)悉，該項目擁有580萬噸/年采選生產(chǎn)能力，具備年產(chǎn)黃金約16噸產(chǎn)能。

紫金礦業(yè)在公告中提及，公司于2015年出資2.98億美元收購BNL50%的權(quán)益。其中，1億美元為股權(quán)，1.98億美元為債權(quán)。并表示，截至波格拉金礦停產(chǎn)前，公司已收回該項目的投資成本。

一名接近該行業(yè)的人士告訴時代周報記者，“上游資源類企業(yè)在海外投資、開采等均存在一定的經(jīng)營風(fēng)險，例如：地緣政治風(fēng)險、當(dāng)?shù)氐臓I商環(huán)境風(fēng)險及各種不確定因素等。再加上礦產(chǎn)行業(yè)受周期的影響顯著，金屬價格波動較大，對管理層的經(jīng)營判斷能力、企業(yè)運營能力提出了高要求。”