洛陽(yáng)鉬業(yè)日前發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)報(bào)顯示，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1729.91億元，同比下降0.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為60.67億元，同比增長(zhǎng)18.82%，再創(chuàng)歷史新高。公司表示，其主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量均超額完成2022年度任務(wù)目標(biāo)，其中剛果（金）TFM銅鈷產(chǎn)量創(chuàng)歷史*高紀(jì)錄。

2022年多點(diǎn)開(kāi)花 凈利再創(chuàng)新高

洛陽(yáng)鉬業(yè)公告顯示：公司緊抓金屬市場(chǎng)周期，發(fā)揮*佳生產(chǎn)效能，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量均超額完成2022年度任務(wù)目標(biāo),其中TFM銅鈷產(chǎn)量創(chuàng)歷史*高紀(jì)錄，巴西磷肥產(chǎn)量再創(chuàng)建廠以來(lái)新高；向產(chǎn)量要效益，全年完成營(yíng)業(yè)收入1,730 億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超60 億元，同比增長(zhǎng)19%，再創(chuàng)歷史新高。洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)由2021 年度的54.28 億元增加至71.92 億元，增加17.64 億元或32.50%。其中：歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為60.67 億元，比2021 年度的51.06 億元增加9.61 億元或18.82%。利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是公司主要產(chǎn)品鉬、鎢、鈮、磷市場(chǎng)價(jià)格上漲，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

洛陽(yáng)鉬業(yè)表示，其2022年加快資源優(yōu)勢(shì)向產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化。礦業(yè)板塊全年共實(shí)施各類工程項(xiàng)目200 余項(xiàng)，資本性項(xiàng)目支出同比增長(zhǎng)約141%。報(bào)告期內(nèi)，TFM 混合礦項(xiàng)目基建剝離與土建施工任務(wù)圓滿完成，安裝工程中區(qū)工程進(jìn)度完成90%，東區(qū)工程進(jìn)度完成30%；KFM 廠房營(yíng)地建設(shè)完成，主要設(shè)備安裝就緒，項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2023 年第二季度投產(chǎn)。TFM 銅鈷板塊持續(xù)致力于管理再造和技術(shù)創(chuàng)新；鉬鎢板塊通過(guò)加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)管理，提高回收率等各項(xiàng)指標(biāo)降低成本，通過(guò)外銷廢石、難選礦石、低鉬高鐵礦石、鉬鐵渣等創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益；鈮磷板塊合同清理、費(fèi)控管理、技術(shù)管理多措并舉發(fā)掘降本潛力，同時(shí)將磷石膏、濕細(xì)磷精礦和強(qiáng)磁尾礦變廢為寶，增加銷售收入。

報(bào)告期內(nèi)，洛陽(yáng)鉬業(yè)繼續(xù)圍繞新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)和國(guó)內(nèi)短缺的資源品種，積極搜尋、篩選、調(diào)研不同階段的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，加大投資和并購(gòu)力度。2023 年1 月，公司與寧德時(shí)代合作共同開(kāi)發(fā)玻利維亞境內(nèi)兩座巨型鹽湖，并建設(shè)鋰提取工廠，在新能源金屬領(lǐng)域再下一城。同時(shí)依托公司在非洲、南美洲和東南亞已有布局，積極融入新能源產(chǎn)業(yè)綜合價(jià)值鏈，構(gòu)建立體市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)新項(xiàng)目落地。

2022年鎢價(jià)走勢(shì)回顧

洛陽(yáng)鉬業(yè)在業(yè)績(jī)報(bào)中談到鎢鉬等市場(chǎng)價(jià)格上漲，使得其利潤(rùn)出現(xiàn)了上升。讓我們一起來(lái)回顧一下2022年的鎢價(jià)和鉬價(jià)走勢(shì)：

2022年，鎢市場(chǎng)在宏觀環(huán)境的影響下價(jià)格漲跌反復(fù)，可謂是震蕩前行。先是在海內(nèi)外需求同時(shí)上升的情況下達(dá)到本年價(jià)格的*高位；而后受疫情管控以及終端需求減弱的影響出現(xiàn)價(jià)格回落；在此期間，原料價(jià)格的堅(jiān)挺為鎢市場(chǎng)起到了有效的提振作用，但也因此使得鎢價(jià)波動(dòng)加劇。

一季度：鎢價(jià)在節(jié)前節(jié)后原料供應(yīng)偏緊以及剛需備貨的推動(dòng)下，整體保持上升態(tài)勢(shì)，鎢精礦價(jià)格從11萬(wàn)元/標(biāo)噸上漲接近至12萬(wàn)元/標(biāo)噸，整體漲勢(shì)良好。2月末“俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)”事件引爆了海外市場(chǎng)的采購(gòu)情緒，提升了海外需求方對(duì)國(guó)內(nèi)鎢產(chǎn)品的依賴程度，出口量的增加使得鎢價(jià)再次上漲。

二季度：3月末4月初，在原料價(jià)格全面上漲的背景下，硬質(zhì)合金生產(chǎn)企業(yè)出于成本的大幅增加，紛紛選擇上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)，從需求面為鎢價(jià)提供支持。進(jìn)入5月，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，采購(gòu)需求及產(chǎn)品銷量日益減少，鎢市需求加速縮水，持貨商挺價(jià)信心受阻，至此鎢價(jià)開(kāi)始回落。進(jìn)入6月，雖疫情有所緩和，但下游合金企業(yè)庫(kù)存充裕，銷量雖有提升但仍處于去庫(kù)階段，暫無(wú)周期性集中備貨需求，市場(chǎng)成交氛圍略顯低迷；即使有原料價(jià)格堅(jiān)挺的支撐，也未見(jiàn)有明顯上漲趨勢(shì)。

三季度：7月份，鎢價(jià)開(kāi)始止跌反彈。9月份，鎢價(jià)漸顯回落趨勢(shì)。

四季度：鎢價(jià)延續(xù)上季度的價(jià)格回落的基調(diào)，整體呈現(xiàn)出“先抑后揚(yáng)”的價(jià)格走勢(shì)。進(jìn)入11月，鎢價(jià)經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的橫盤(pán)運(yùn)行，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延：硬質(zhì)合金企業(yè)的出貨量仍不見(jiàn)起色，市場(chǎng)成交氛圍不活躍，剛需成交主導(dǎo)市場(chǎng)。價(jià)格轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在下旬：合金企業(yè)雖需求有限，但年底備貨需求集中進(jìn)入市場(chǎng)，增加了鎢粉末的流通量，帶動(dòng)市場(chǎng)剛需流轉(zhuǎn)起來(lái)。受市場(chǎng)情緒的支撐，礦端持貨商信心回暖，開(kāi)始試探性上調(diào)價(jià)格，鎢市大企長(zhǎng)單定價(jià)也開(kāi)始回升，鎢價(jià)再次全面上調(diào)。

2022年鉬價(jià)走勢(shì)回顧

回顧2022年，在全球通脹加劇、俄烏沖突引發(fā)能源價(jià)格爆漲的社會(huì)環(huán)境下，鉬市場(chǎng)十分火熱，在供需雙旺的支持下，其價(jià)格迭創(chuàng)新高，以SMM45%鉬精礦日均價(jià)的歷史價(jià)格走勢(shì)為例，其平均價(jià)2022年1月4日為2320元/噸度，而其2022年12月30日的均價(jià)為4290元/噸度，從年初到年末漲了1970元/噸度，其漲幅為84.91%。從鉬精礦這一年時(shí)間的漲幅里粗略統(tǒng)計(jì)，也可見(jiàn)鉬價(jià)的上漲能豐厚不少生產(chǎn)鉬產(chǎn)品的相關(guān)企業(yè)的利潤(rùn)！而洛陽(yáng)鉬業(yè)便是其中的受益者。鉬價(jià)進(jìn)入2023年，日前更是突破了十七年的價(jià)格高峰，可見(jiàn)其漲勢(shì)之兇猛，不過(guò)近來(lái)受需求不及預(yù)期影響，鉬價(jià)出現(xiàn)了小幅回調(diào)。

那么是什么原因使得鉬礦迭創(chuàng)新高呢，先看供應(yīng)端。據(jù)SMM不完全統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)鉬精礦產(chǎn)出約為25.1萬(wàn)噸，較2021年22.8萬(wàn)噸同比增長(zhǎng)10%。無(wú)論是鉬精礦的實(shí)際產(chǎn)出還是實(shí)際成交量，數(shù)值均有較為明顯的增幅，主要原因?yàn)椋喊殡S鉬精礦價(jià)格的不斷攀升，礦端企業(yè)的生產(chǎn)積極性提高，礦山復(fù)產(chǎn)復(fù)工率增加，以此增加了實(shí)際產(chǎn)出量。再看需求端。一季度，因需交付的鋼廠訂單較多，鉬鐵冶煉廠開(kāi)工率較高；二季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)外因俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、疫情等因素的影響，使得市場(chǎng)終端需求萎縮，訂單銳減的情況下鉬鐵企業(yè)開(kāi)工率降低，社會(huì)庫(kù)存減少；三四季度，伴隨國(guó)內(nèi)鋼廠利潤(rùn)的修復(fù)、海外石油天然氣管道項(xiàng)目的推進(jìn)，以及歐洲能源價(jià)格飛升導(dǎo)致的生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率下降-現(xiàn)貨供應(yīng)不足情況的出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鋼廠的訂單量增加明顯，進(jìn)而增加了對(duì)鉬鐵的需求，推動(dòng)鉬價(jià)繼續(xù)上升。所以，在需求穩(wěn)健、供應(yīng)趨緊的情況下，鉬價(jià)連續(xù)跳漲。

銅鈷等金屬產(chǎn)量2022年出現(xiàn)上升

讓我們?cè)賮?lái)看一下洛陽(yáng)鉬業(yè)2022年的銅鈷鎢鉬等金屬產(chǎn)量情況。

洛陽(yáng)鉬業(yè)年報(bào)顯示：該公司主要向國(guó)際市場(chǎng)銷售陰極銅及銅精礦。2022 年LME 銅現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)年均價(jià)8,797 美元/噸，同比下降5.58%。一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，海外俄烏沖突引發(fā)俄銅供應(yīng)受限擔(dān)憂，推動(dòng)銅價(jià)漲至10,730 美元/噸的年內(nèi)*高點(diǎn)。二季度國(guó)內(nèi)華東地區(qū)部分工廠停工停產(chǎn)，影響下游消費(fèi)及市場(chǎng)情緒，海外美聯(lián)儲(chǔ)等歐美央行開(kāi)啟加息進(jìn)程，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，銅價(jià)大幅回落。三季度國(guó)內(nèi)華東地區(qū)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加刺激政策給銅價(jià)帶來(lái)利好，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏將會(huì)放緩，LME 銅庫(kù)存保持低位等因素共同支撐銅價(jià)小幅回升。四季度國(guó)內(nèi)制造業(yè)表現(xiàn)走弱，但海外美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏放緩，銅價(jià)緩慢小幅上升。洛陽(yáng)鉬業(yè)的年報(bào)中稱，全球銅資源主要分布在南美、澳大利亞等地，中國(guó)則是全球*大的銅消費(fèi)國(guó)，電力電子、基礎(chǔ)建設(shè)、家電消費(fèi)等均是銅的主要消費(fèi)板塊。根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2022 年度全球銅產(chǎn)量2500萬(wàn)噸左右，同比增1.5%；需求約2,502 萬(wàn)噸，同比增2.3%。2022 年供應(yīng)端盡管受到供應(yīng)鏈瓶頸限制，部分銅礦項(xiàng)目進(jìn)度略有滯后，但仍然有一定新增產(chǎn)能釋放，銅礦加工費(fèi)不斷走高；需求端雖然受到全球央行大幅加息的宏觀環(huán)境限制，但仍然在2021 年高基數(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，顯示銅需求仍具韌性。

洛陽(yáng)鉬業(yè)主要向國(guó)際市場(chǎng)銷售鈷濕法冶煉中間品。2022 年MB 金屬鈷低幅年均價(jià)30.29 美元/磅，同比上漲26.31%。一季度新能源板塊景氣度持續(xù)提升，非洲鈷原料運(yùn)輸途徑的南非德班港受暴雨洪水影響周轉(zhuǎn)效率低下，推動(dòng)鈷價(jià)不斷上漲。二季度國(guó)內(nèi)華東地區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)放緩，下游產(chǎn)品價(jià)格不斷下行，拖累鈷原料價(jià)格回落，氫氧化鈷計(jì)價(jià)系數(shù)從88 高位降至63。三季度海外夏休結(jié)束后出現(xiàn)短暫金屬鈷備貨，同時(shí)國(guó)內(nèi)新能源汽車板塊旺季，下游集中采購(gòu)景氣度提升，鈷價(jià)小幅上漲。四季度海外金屬鈷備貨結(jié)束，國(guó)內(nèi)新能源板塊轉(zhuǎn)入淡季，3C 板塊持續(xù)較弱，鈷價(jià)再度下降。全球鈷資源主要分布在非洲剛果(金)，2022 年剛果(金)產(chǎn)量占全球比例超70%，中國(guó)、亞洲其他地區(qū)和歐洲則是鈷的主要消費(fèi)地區(qū)，電池領(lǐng)域、高溫合金、硬質(zhì)合金、磁性材料等是鈷的主要消費(fèi)領(lǐng)域，其中電池領(lǐng)域占比超過(guò)50%。2022 年供應(yīng)端增量仍然主要來(lái)自剛果(金)，但印尼混合氫氧化鎳鈷（MHP）項(xiàng)目的投產(chǎn)爬產(chǎn)也帶來(lái)較大增量，非洲運(yùn)輸瓶頸限制了鈷原料供應(yīng)進(jìn)度；需求端盡管有動(dòng)力電池高鎳化趨勢(shì)，但在全球新能源汽車強(qiáng)勁增長(zhǎng)下，動(dòng)力電池總量的提升仍然驅(qū)動(dòng)鈷需求變化。

洛陽(yáng)鉬業(yè)主要鉬產(chǎn)品為鉬鐵，主要銷售市場(chǎng)為中國(guó)境內(nèi)。2022 年鉬鐵年均價(jià)18.74 萬(wàn)元/噸，同比上漲37.09%。一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，疊加冬奧會(huì)期間鉬鐵企業(yè)限產(chǎn)，推動(dòng)鉬鐵價(jià)格一路上漲。二季度華東地區(qū)部分鋼廠生產(chǎn)及原料采購(gòu)不暢，且終端消費(fèi)受到較大沖擊，市場(chǎng)情緒不佳，鉬鐵價(jià)格大幅走弱。三季度全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，因高溫天氣及鋼廠低利潤(rùn)，鉬鐵價(jià)格在短暫回升后繼續(xù)走弱，而后隨著原料鉬精礦緊張而鋼廠產(chǎn)能利用率提升，鉬鐵價(jià)格開(kāi)始快速上漲。四季度原料鉬精礦保持緊張，而鋼廠陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)前的集中備貨期，疊加企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動(dòng)鉬需求，鉬鐵價(jià)格繼續(xù)快速攀升。中國(guó)是全球鉬資源*豐富的國(guó)家，同時(shí)由于鉬消費(fèi)主要集中在鋼鐵行業(yè)，中國(guó)也是鉬的主要消費(fèi)國(guó)。

洛陽(yáng)鉬業(yè)主要鎢產(chǎn)品為仲鎢酸銨（APT），銷售市場(chǎng)為中國(guó)境內(nèi)。2022 年APT 年均價(jià)17.34 萬(wàn)元/噸，同比上漲12.74%。一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，春節(jié)前的備貨疊加海外需求旺盛，APT 價(jià)格上漲至18.2 萬(wàn)元/噸的年內(nèi)*高位。二季度長(zhǎng)三角地區(qū)鎢下游需求大幅萎縮，市場(chǎng)情緒不佳，APT 價(jià)格大幅下降。三季度長(zhǎng)三角地區(qū)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，鎢下游需求修復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)開(kāi)工提升，對(duì)APT 采購(gòu)增加，推動(dòng)價(jià)格上漲。四季度鎢需求轉(zhuǎn)弱，價(jià)格進(jìn)入下跌區(qū)間，但后期下游企業(yè)擔(dān)憂貨物運(yùn)輸受阻而提前入場(chǎng)采購(gòu)原料，使得APT 價(jià)格從16.5 萬(wàn)元/噸的年內(nèi)低點(diǎn)回升至17 萬(wàn)元/噸以上。全球鎢資源主要集中在中國(guó)，消費(fèi)也以中國(guó)為主，有部分鎢產(chǎn)品出口至美國(guó)、歐洲、韓國(guó)、日本等地，硬質(zhì)合金和超耐熱合金等是鎢的主要消費(fèi)領(lǐng)域，終端主要在機(jī)床、汽車等方向。

展望：銅鈷鎢鉬等金屬產(chǎn)量2023年生產(chǎn)指引

洛陽(yáng)鉬業(yè)的公告顯示，2023 年，公司推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)落地。非洲區(qū)加快KFM 銅鈷礦和TFM 混合礦項(xiàng)目建設(shè)，以“保投產(chǎn)、早達(dá)產(chǎn)、爭(zhēng)超產(chǎn)”作為指揮棒，全速推進(jìn)里程碑節(jié)點(diǎn)，力爭(zhēng)2023 年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)；中國(guó)區(qū)繼續(xù)挖掘三道莊潛力，提升上房溝采礦能力，加快東戈壁鉬礦開(kāi)發(fā)；澳洲NPM 重點(diǎn)做好礦源規(guī)劃和供礦搭配，加快E31 和E31 北投產(chǎn)、降低 E48 入礦、加大E26 出礦、規(guī)劃E22 可研，全面提高入選品位。巴西加快推進(jìn)磷礦山西南部采剝，改善磷礦品位。以“搶抓市場(chǎng)機(jī)遇、快速推進(jìn)投產(chǎn)、增加產(chǎn)能效益、降低資本支出”為目標(biāo)，拉弓蓄能，以高質(zhì)量項(xiàng)目建設(shè)驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，加快資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。

洛陽(yáng)鉬業(yè)的公告還顯示，2022 年，該公司在鋰資源的獲取上取得了重大突破。今年，將錨定全球能源轉(zhuǎn)型的重大機(jī)會(huì)，在新能源金屬領(lǐng)域持續(xù)深耕，圍繞重點(diǎn)品種、重點(diǎn)區(qū)域，搭乘能源變革快車，與上下游協(xié)同，繼續(xù)打造出海航母，相信還會(huì)有新的項(xiàng)目落地。

此外，洛陽(yáng)鉬業(yè)日前公告，為便于廣大投資者更深入全面地了解公司2022年度經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況，公司計(jì)劃于2023年3月27日下午15:00-16:30召開(kāi)2022年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，就投資者普遍關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行交流。