http://stock.163.com　2005-12-16 10:35:39　來源: 　　　網(wǎng)友評論 1 條 
●產(chǎn)業(yè)景氣趨勢總體上受制于消費結(jié)構(gòu)升級、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和宏觀經(jīng)濟波動。其中消費結(jié)構(gòu)升級直接決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，同時二者又影響到了宏觀經(jīng)濟的波動。

●通過考察世界主要國家和地區(qū)人均GDP在1000美元和在3000美元兩個階段的居民消費結(jié)構(gòu)變動的規(guī)律，結(jié)合中國的實際情況以及未來技術(shù)水平的發(fā)展，我們認為未來中國消費結(jié)構(gòu)升級的重點方向在于：服務(wù)類、交通和通訊行業(yè)消費支出比重將顯著上升；住房消費支出比重將繼續(xù)有一定的上升；醫(yī)療保健和文教娛樂用品及服務(wù)消費支出比重將繼續(xù)有所上升。

●未來中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方向?qū)⑴c消費結(jié)構(gòu)升級方向相對應(yīng)，主要表現(xiàn)在：金融、保險、旅游、物流等新興服務(wù)行業(yè)，交通基礎(chǔ)設(shè)施及與此相關(guān)的行業(yè)總體上將會繼續(xù)得到大力發(fā)展，通信運營、通信設(shè)備、軟件等行業(yè)將長期受益，未來房地產(chǎn)行業(yè)將會繼續(xù)保持較高成長態(tài)勢，醫(yī)藥及保健品市場、數(shù)字電視、3C產(chǎn)品行業(yè)市場空間廣闊。

●從世界各國經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗來看，在工業(yè)化進程中隨著消費結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐步提升，固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的貢獻不斷加大，從而引起投資率上升、消費率下降。投資率曲線呈現(xiàn)“馬鞍型”，消費率曲線呈現(xiàn)“倒馬鞍型”曲線在重工業(yè)化時期，投資率達到*大值，消費率處于*低點。因為投資比消費的波動性要大許多，因此從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟角度而言，此時的經(jīng)濟波動往往就*為劇烈。我們判斷中國重工業(yè)化要持續(xù)5年以上的時間。

●結(jié)合未來消費結(jié)構(gòu)升級方向以及當(dāng)前中國的實際情況，我們認為：未來產(chǎn)業(yè)景氣將繼續(xù)保持上升的產(chǎn)業(yè)主要有：金融、旅游、軟件、通信運營、有線電視、3C產(chǎn)品、平板電視、連鎖專業(yè)賣場、食品飲料、醫(yī)藥。

●結(jié)合當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在的問題、“十一五”期間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點方向以及未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方向以及當(dāng)前的實際情況，我們認為：未來產(chǎn)業(yè)景氣將繼續(xù)上升的行業(yè)有：水務(wù)、風(fēng)能設(shè)備、環(huán)保、太陽能設(shè)備、軍工、通信設(shè)備、機場；產(chǎn)業(yè)景氣處于高點的行業(yè)有：鈦、鎢、黃金、輸變電設(shè)備；產(chǎn)業(yè)景氣處于繼續(xù)下降的行業(yè)有：鋼鐵、石化、玻璃、其他有色、煤炭、港口、公路、航運；產(chǎn)業(yè)景氣處于底部的行業(yè)有：節(jié)能設(shè)備、生物質(zhì)能、航空、城市交通、電力；產(chǎn)業(yè)景氣處于復(fù)蘇的有：水泥行業(yè)龍頭。

●從短期宏觀經(jīng)濟波動角度看，我們認為保持房地產(chǎn)行業(yè)適度投資增速對于擴大內(nèi)需有較為明顯的效應(yīng)。國家實質(zhì)上已經(jīng)放松了對于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度，再考慮到未來人民幣將繼續(xù)保持升值態(tài)勢，我們認為房地產(chǎn)行業(yè)的景氣事實上業(yè)已重新上升。